Обновление 1С Предприятие

Управление “работающим капиталом”

как инструмент управления оборотными средствами

Под работающим капиталом, или чистым оборотным имуществом предприятия понимается та часть оборотных средств, которая в течение одного производственного цикла снова превращается в платежные средства. В процессе оборота платежные средства вначале превращаются в запасы, затем, при реа' лизации готовой продукции — в дебиторскую задолженность, а при оплате продукции покупателями снова возвращаются на предприятие в виде плате*' ных средств. Поскольку в ходе оборота происходит обновление запасов и дебиторской задолженности, предприятие должно постоянно иметь положительную величину работающего капитала. Ее можно рассчитать следующим образом:

оборотное имущество (ликвидное в течение одного года)

1. краткосрочная задолженность = чистый “работающий капитал”

Этот показатель используется для анализа статичной ликвидности предприятия и соответствует абсолютному значению третьей степени ликвидности. Он показывает, в какой мере изменилась ликвидность или краткосрочные ликвидные резервы в течение отчетного периода. Положительное его значение говорит

о том, что часть долгосрочных финансовых средств используется не для финансирования инвестиций, а для оборотных средств ("железный запас оборотных средств"). Причем, величина работающего капитала прямо зависит от размеров выручки от реализации. Чем быстрее возвращаются платежные средства после реализации продукции, тем меньше требуется заемных средств для финансирования оборотных средств, тем лучше финансовое положение предприятия.

Управляя этим показателем, можно влиять на улучшение и гарантию ситуативной ликвидности. Достигается это, с одной стороны, через управление и координацию дебиторской и кредиторской задолженности, с другой — через управление запасами.

Задача управления оборотными средствами (работающим капиталом) состоит в постоянном планировании и контроле использования и высвобождения капитала, инвестированного в отдельные элементы имущества. Для этого необходимо следйть за согласованием кругооборота денежных средств (денежный цикл, cash-цикл) с кругооборотом ресурсов и продуктов (оперативный цикл). Это позволит находить способы сокращать период времени связывания капитала и ускорять его высвобождение. Речь идет прежде всего о сроках оплаты поставщикам за ресурсы и сроках погашения дебиторской задолженности. Следует также подумать и об оптимальном запасе платежных средств, ликвидных резервов предприятия. На рис. 10.9 показано, что при некоторой постоянной средней длительности оперативного цикла можно сокращать денежный цикл через отодвижение на более поздний срок выплат и ускорение поступлений. Для этих целей желательно использовать, например, лизинг и факторинг.

Управление оборотными средствами означает не уменьшение запасов и дебиторской задолженности. Не здесь нужно искать резервы рационального использования оборотных средств, поскольку они необходимы для производства. Речь идет об оптимизации платежей, т.е. об оптимальном финансировании оборотного имущества, о возможностях более быстрого высвобождения капитала из оборотных средств в рамках cash-менеджмента.